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漲勢兇猛 內盤黃金期貨價格創六年新高

2019年06月17日 09:06來源:期貨日報
責任編輯:第一黃金網
摘要
由于美國近期經濟數據表現不佳、貿易等政治地緣緊張以及美聯儲降息預期升溫,金價持續上漲。截至6月14日

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  由于美國近期經濟數據表現不佳、貿易等政治地緣緊張以及美聯儲降息預期升溫,金價持續上漲。截至6月14日收盤時,上海期貨交易所黃金主力合約報價304.70元/克,創下2013年4月份以來新高。現貨黃金最高至1358.03美元/盎司附近,仍沒有超過2018年4月份價格。北京時間6月20日凌晨,將迎來美聯儲6月貨幣會議,預計將會釋放寬松的信號,短期金價或仍有支撐。拋開短期因素,全球貨幣失序,競爭性貶值才是黃金更大的機遇所在。

  內盤金價漲幅更高

  從內外盤黃金漲幅來看,內盤金價近期的漲幅遠遠超過國際金價水平,分析其原因可歸結為幾個原因。首先,國內外盤黃金單位不同,所以并不能簡單地通過數字換算來進行漲跌幅度的比較。其次,國內黃金定價除了由現貨黃金價格來確定外,還要受到供需等其他的影響因素。最后,也就是近期影響最大的因素是匯率的影響,因為內盤金價與人民幣匯率呈現負相關,前期貿易緊張引發的人民幣貶值使金價產生了“內強外弱”的格局,也就是內盤金價漲幅更大的關鍵因素。從盤面可以明顯看出,4月25日左右,滬金1912的拉升與人民幣大幅貶值密切相關。而且從長期看,我國經濟的基本面決定了人民幣不可能持續貶值。

  避險升溫推動金價高漲

  當全球金融體系出現不穩定現象時,資金就會涌向黃金等避險資產,2007年美國次貸危機所引發的全球性金融危機就造成黃金價格的大幅上漲。近日IMF及世界銀行等機構紛紛大幅下調全球經濟預期,有經濟學家表示,全球經濟正在走向十字路口,若貿易緊張關系持續下去,不排除繼續大幅下調全球增速預期的可能。雖然對于美國及中國經濟仍相對樂觀,但是全球經濟下滑的那種恐慌情緒卻支撐支撐了避險資產的黃金。

  美國經濟數據不佳刺激美元走軟

  同時,美國近期的就業及經濟數據表現不佳也刺激了美元走軟。美國5月制造業PMI終值錄得2009年9月來最低水平,整體PMI降至全球金融危機最嚴重時期以來的最低水平。美國重要通脹數據5月未季調CPI年率僅為1.8%,低于預期的1.9%和前值2%,CPI創下了2017年6月以來首次低于美聯儲2%調控目標的水平。而美國經濟放緩勢頭也蔓延至就業市場。美國5月非農數據大幅弱于預期,新增就業僅7.5萬人,創3個月以來新低,薪資增幅降溫。

  從美元走勢上看,5月底美元指數開啟大幅走軟,是觸頂還是回調值得關注。英國議會以309-298的票數否決英國工黨的動議,英國工黨此前尋求議會支持,阻止無協議脫歐的可能性,此舉引發英鎊短線下挫。歐元、英鎊大幅下跌使近兩日美元出現了被動反彈。如果美國經濟狀況不改觀,美聯儲繼續寬松,美國繼續向全球挑起貿易爭端,那美元持續走軟將會支撐金價走高。

  值得注意的是自觸及2015年低點以來,金價已多次測試了1350美元左右的阻力位皆以失敗告終。1350美元是一個關鍵大坎,雖然目前金價高位回落,但在近期美元走軟、美國重要經濟數據出現大幅滑坡、美聯儲降息預期升溫等一系列利好因素的支撐下,黃金仍然有望沖破這一阻力位,釋放更大上升潛力。

  美聯儲降息預期持續升溫

  由于美經濟不佳、美債收益率倒掛、包括美聯儲主席鮑威爾在內的幾名官員暗示降息的可能,疊加多家國際投行表示美聯儲今年將開啟降息,美聯儲降息的預期在持續升溫中。據美聯儲調查顯示,2019年6月降息概率為20%左右,7月降息概率高達80%左右,9月、12月降息概率甚至達到90%。市場上甚至有聲音認為,美聯儲2018年12月的加息是錯誤的,對比2018年美聯儲加息的氛圍以及2019年年初保持持續加息的觀點,短時美聯儲強烈的降息預期是引發金價高漲的重要因素。

  綜上,美聯儲6月不會加息,但可能會釋放出關于降息或者縮表的寬松措辭,7月、9月、12月都有降息的可能,但9月、12月概率更大一些。(作者單位:招金期貨)

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